Logwin AG,
Société Anonyme
5, An de Längten, Z.I. Potaschbierg
R.C.S. Luxembourg B 40.890
Jahresabschluss
und
Bericht des Réviseur d’Entreprises agréé
zum
31. Dezember 2025
Inhaltsverzeichnis
Seite
Bericht des Réviseur d’Entreprises agréé 1 – 8
Lagebericht für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2025 9 – 17
Jahresabschluss 18
- Bilanz 19 – 20
- Gewinn- und Verlustrechnung 21 – 22
- Anlagespiegel 23 – 24
- Anhang 25 – 41
www.pwc.lu
PricewaterhouseCoopers Assurance, Société coopérative,
2 rue Gerhard Mercator, L-2182 Luxembourg
T : +352 494848 1, F : +352 494848 2900, www.pwc.lu
Cabinet de révision agréé. Expert-comptable (autorisation ministérielle n°10181659)
R.C.S. Luxembourg B294273 - TVA LU36559370
Prüfungsvermerk
An die Aktionäre der
Logwin AG
Bericht über die Prüfung des Jahresabschlusses
Unser Prüfungsurteil
Nach unserer Beurteilung vermittelt der beigefügte Jahresabschluss in Übereinstimmung mit den in
Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen betreffend die Aufstellung und
Darstellung des Jahresabschlusses ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der
Vermögens- und Finanzlage der Logwin AG (die „Gesellschaft”) zum 31. Dezember 2025 sowie der
Ertragslage für das an diesem Datum endende Geschäftsjahr.
Wir bestätigen, dass unser Prüfungsurteil mit dem zusätzlichen Bericht an den Prüfungsausschuss oder
dem entsprechenden Organ im Einklang steht.
Was wir geprüft haben
Der Jahresabschluss der Gesellschaft besteht aus:
• der Bilanz zum 31. Dezember 2025;
• der Gewinn- und Verlustrechnung für das an diesem Datum endende Geschäftsjahr; und
• dem Anhang, einschließlich einer Zusammenfassung bedeutsamer Rechnungslegungsmethoden.
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Grundlage für das Prüfungsurteil
Wir führten unsere Abschlussprüfung in Übereinstimmung mit der EU-Verordnung Nr. 537/2014, dem
Gesetz vom 23. Juli 2016 über die Prüfungstätigkeit (Gesetz vom 23. Juli 2016) und nach den für
Luxemburg von der „Commission de Surveillance du Secteur Financier” (CSSF) angenommenen
internationalen Prüfungsstandards (ISAs) durch. Unsere Verantwortung gemäß der EU-Verordnung
Nr. 537/2014, dem Gesetz vom 23. Juli 2016 und den für Luxemburg von der CSSF angenommenen ISAs
wird im Abschnitt „Verantwortung des „Réviseur d’entreprises agréé” für die Jahresabschlussprüfung”
weitergehend beschrieben.
Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind,
um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen.
Wir sind unabhängig von der Gesellschaft in Übereinstimmung mit dem „International Code of Ethics for
Professional Accountants, including International Independence Standards”, herausgegeben vom
„International Ethics Standards Board for Accountants” (IESBA Code) und für Luxemburg von der CSSF
angenommen, sowie den beruflichen Verhaltensanforderungen, die wir im Rahmen der
Jahresabschlussprüfung einzuhalten haben und haben alle sonstigen Berufspflichten in Übereinstimmung
mit diesen Verhaltensanforderungen erfüllt.
Wir erklären, nach bestem Wissen und Gewissen, dass wir keine Nichtprüfungsleistungen, die gemäß
Artikel 5 (1) der EU-Verordnung Nr. 537/2014 untersagt sind, erbracht haben.
Besonders wichtige Prüfungssachverhalte
Besonders wichtige Prüfungssachverhalte sind solche Sachverhalte, die nach unserem pflichtgemäßen
Ermessen am bedeutsamsten in der Prüfung des Jahresabschlusses für den aktuellen Berichtszeitraum
waren. Diese Sachverhalte wurden im Zusammenhang mit der Prüfung des Jahresabschlusses als Ganzem
und bei der Bildung des Prüfungsurteils hierzu berücksichtigt und wir geben kein gesondertes
Prüfungsurteil zu diesen Sachverhalten ab.
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Besonders wichtige Prüfungssachverhalte Wie wir die besonders wichtigen
Prüfungssachverhalte in unserer Prüfung
adressiert haben
Bewertung der Anteile an verbundenen Unternehmen
und der Forderungen gegenüber verbundenen
Unternehmen
Zum 31. Dezember 2025 betragen die Salden der
Bilanzposten ,,Anteile an verbundenen Unternehmen”
515,5 Mio EUR und ,,Forderungen gegen verbundenen
Unter nehmen” 33,9 Mio EUR. Diese Posten stellen damit
mit 58,4 % bzw. mit 3,8 % einen wesentlichen Anteil der
Bilanzsumme dar.
Die Bewertung von Anteilen an verbundenen Unternehmen
(Anhangsangabe II. (2)) erfolgt zu Anschaffungskosten,
welche bei Wert-minderungen, die nach Ansicht des
Verwaltungsrates dauerhaft sind, wertberichtigt werden, um
die Anteile mit dem niedrigeren Wert anzusetzen, der ihnen
am Bilanzstichtag beizulegen ist. Diese Wertberichtigungen
werden nicht beibehalten, wenn die Gründe der
Wertberichtigung nicht mehr bestehen.
Den beizulegenden Wert ermittelt die Gesellschaft mit Hilfe
des Ertragswertverfahren anhand des Discounted-Cash-
Flow-Verfahren.
Die Bewertung der Forderungen gegen verbundenen
Unternehmen (Anhangangabe II. (4)) erfolgt zum Nennwert;
die Forderungen werden wertberichtigt, wenn ihre
Einbeziehung gefährdet ist. Diese Wertberichtigungen
werden nicht beibehalten, wenn die Gründe der
Wertberichtigung nicht mehr bestehen.
Der Verwaltungsrat hat eine Analyse der Werthaltigkeit der
Anteile an verbundenen Unternehmen und Forderungen
gegenüber verbundenen Unternhemen vorgenommen um
sicherzustellen, dass diese dem oben beschriebenen
Bewertungsvorgehen folgen.
Die kritische Würdigung auf Basis eines EBIT-Multiple und
die Berechnung des beizulegenden Werts nach dem
Ertragswertverfahren ist komplex und hinsichtlich der
getroffenen Annahmen in hohem Maße von Einschätzungen
und Beurteilungen des Verwaltungsrates abhängig. Dies gilt
insbesondere für die Schätzung der künftigen
Zahlungsströme und langfristigen Wachstumsraten, die
Ermittlung der Kapitalisierungszinssätze sowie die
Einschätzung der Dauerhaftigkeit der Wertminderung sowie
der nachhaltigen Werterholung. Dieser Sachverhalt war von
besonderer Bedeutung für unsere Prüfung, da die Bewertung
der Anteile an verbundenen Unternehmen und der
Forderungen gegen verbundenen Unternehmen mit
Schätzungen sowie dem Anwenden eines gewissen
Ermessens seitens des Verwaltungsrates verbunden ist.
Wir haben die Annahmen des Verwaltungsrates für einen
Wertminderungs- bzw. - aufholungsbedarf gewürdigt. Diese
Beurteilung umfasst spezifische Prüfungshandlungen, in
welche auch PwC Bewertungsspezialisten involviert waren.
Im Konkreten haben wir in Zusammenarbeit mit den
Bewertungsspezialisten die Festlegung eines EBIT-Multiples
betreffend die Ergebnisse der einzelnen verbundenen
Unternehmen bzw. einer dazugehörigen EBIT-Multiple
Bandbreite durchgeführt, und diese mit den vom
Verwaltungsrat festgelegten EBIT-Multiples verglichen. Auf
diese Weise haben wir die Angemessenheit der EBIT-
Multiples sichergestellt.
Des Weiteren haben wir sichergestellt, dass die vom
Verwaltungsrat angewandten EBIT-Multiples der
branchenspezifischen Praxis zum Bilanz-stichtag
entsprechen. Dies haben wir anhand einer Analyse der dem
angewandten Kapita-lisierungszinssatz zugrunde liegenden
Annahmen und Parameter durchgeführt, bei welcher Analyse
wir auch einen Abgleich der vom Verwaltungsrat getroffenen
Annahmen mit öffentlich verfügbaren Daten durchgeführt
haben.
Zusätzlich zu den Eingaben des Bewertungsmodells haben
wir sichergestellt, dass das angewandte Bewertungsmodell
der gängigen Praxis folgt. Dabei haben wir u.A. budgetierte
Werte mit intern verfügbaren Prognosen verglichen. Des
Weiteren haben wir die rechnerische Richtigkeit anhand von
Stichproben sichergestellt
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Sonstige Informationen
Der Verwaltungsrat ist verantwortlich für die sonstigen Informationen. Die sonstigen Informationen
beinhalten die Informationen, welche im Lagebericht und in der Corporate Governance-Erklärung
enthalten sind, jedoch beinhalten sie nicht den Jahresabschluss und unseren Prüfungsvermerk zu diesem
Jahresabschluss.
Unser Prüfungsurteil zum Jahresabschluss deckt nicht die sonstigen Informationen ab und wir geben
keinerlei Sicherheit jedweder Art auf diese Informationen.
Im Zusammenhang mit der Prüfung des Jahresabschlusses besteht unsere Verantwortung darin, die
sonstigen Informationen zu lesen und dabei zu beurteilen, ob eine wesentliche Unstimmigkeit zwischen
diesen und dem Jahresabschluss oder mit den bei der Abschlussprüfung gewonnenen Erkenntnissen
besteht oder auch ansonsten die sonstigen Informationen wesentlich falsch dargestellt erscheinen. Sollten
wir auf Basis der von uns durchgeführten Arbeiten schlussfolgern, dass sonstige Informationen
wesentliche falsche Darstellungen enthalten, sind wir verpflichtet, diesen Sachverhalt zu berichten. Wir
haben diesbezüglich nichts zu berichten.
Verantwortung des Verwaltungsrats für den Jahresabschluss
Der Verwaltungsrat ist verantwortlich für die Aufstellung und sachgerechte Gesamtdarstellung des
Jahresabschlusses in Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und
Verordnungen betreffend die Aufstellung und Darstellung des Jahresabschlusses, und für die internen
Kontrollen, die er als notwendig erachtet, um die Aufstellung des Jahresabschlusses zu ermöglichen, der
frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist.
Bei der Aufstellung des Jahresabschlusses ist der Verwaltungsrat verantwortlich für die Beurteilung der
Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Unternehmenstätigkeit und, sofern einschlägig, Angaben
zu Sachverhalten zu machen, die im Zusammenhang mit der Fortführung der Unternehmenstätigkeit
stehen, und die Annahme der Unternehmensfortführung als Rechnungslegungsgrundsatz zu nutzen,
sofern nicht der Verwaltungsrat beabsichtigt, die Gesellschaft zu liquidieren, die Geschäftstätigkeit
einzustellen, oder keine andere realistische Alternative mehr hat, als so zu handeln.
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Der Verwaltungsrat ist verantwortlich für die Erstellung des Jahresabschlusses in Übereinstimmung mit
den Anforderungen der Delegierten Verordnung (EU) 2019/815 über das Einheitliche Elektronische
Berichtsformat (ESEF-Verordnung).
Verantwortung des „Réviseur d’entreprises agréé” für die
Jahresabschlussprüfung
Die Zielsetzung unserer Prüfung ist es, eine hinreichende Sicherheit zu erlangen, ob der Jahresabschluss
als Ganzes frei von wesentlichen - beabsichtigten oder unbeabsichtigten - falschen Darstellungen ist, und
darüber einen Prüfungsvermerk, der unser Prüfungsurteil enthält, zu erteilen. Hinreichende Sicherheit
entspricht einem hohen Grad an Sicherheit, ist aber keine Garantie dafür, dass eine Prüfung in
Übereinstimmung mit der EU-Verordnung Nr. 537/2014, dem Gesetz vom 23. Juli 2016 und nach den für
Luxemburg von der CSSF angenommenen ISAs stets eine wesentliche falsche Darstellung, falls vorhanden,
aufdeckt. Unzutreffende Angaben können entweder aus Unrichtigkeiten oder aus Verstößen resultieren
und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise davon ausgegangen werden kann, dass
diese individuell oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresabschlusses getroffenen
wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.
Im Rahmen einer Abschlussprüfung in Übereinstimmung mit der EU-Verordnung Nr. 537/2014, dem
Gesetz vom 23. Juli 2016 und nach den für Luxemburg von der CSSF angenommenen ISAs üben wir unser
pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus:
• identifizieren und beurteilen wir das Risiko von wesentlichen falschen Darstellungen im
Jahresabschluss aus Unrichtigkeiten oder Verstößen, planen und führen Prüfungshandlungen durch
als Antwort auf diese Risiken und erlangen Prüfungsnachweise, die ausreichend und angemessen
sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche
Darstellungen nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstößen höher als bei Unrichtigkeiten, da Verstöße
betrügerisches Zusammenwirken, Fälschungen, beabsichtigte Unvollständigkeiten, irreführende
Angaben bzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten können;
• gewinnen wir ein Verständnis von dem für die Abschlussprüfung relevanten internen Kontrollsystem,
um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch
nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit des internen Kontrollsystems der Gesellschaft
abzugeben;
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• beurteilen wir die Angemessenheit der von dem Verwaltungsrat angewandten
Bilanzierungsmethoden, der rechnungslegungsrelevanten Schätzungen und den entsprechenden
Anhangsangaben;
• schlussfolgern wir über die Angemessenheit der Anwendung des Rechnungslegungsgrundsatzes der
Fortführung der Unternehmenstätigkeit durch den Verwaltungsrat sowie auf der Grundlage der
erlangten Prüfungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen
oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fähigkeit der Gesellschaft zur
Fortführung der Unternehmenstätigkeit aufwerfen könnten. Sollten wir schlussfolgern, dass eine
wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Prüfungsvermerk auf die dazugehörigen
Anhangsangaben zum Jahresabschluss hinzuweisen oder, falls die Angaben unangemessen sind, das
Prüfungsurteil zu modifizieren. Diese Schlussfolgerungen basieren auf der Grundlage der bis zum
Datum des Prüfungsvermerks erlangten Prüfungsnachweise. Zukünftige Ereignisse oder
Gegebenheiten können jedoch dazu führen, dass die Gesellschaft ihre Unternehmenstätigkeit nicht
mehr fortführen kann;
• beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Jahresabschlusses
einschließlich der Anhangsangaben, und beurteilen, ob dieser die zugrundeliegenden
Geschäftsvorfälle und Ereignisse sachgerecht darstellt.
Wir kommunizieren mit den für die Überwachung Verantwortlichen, unter anderem den geplanten
Prüfungsumfang und Zeitraum sowie wesentliche Prüfungsfeststellungen einschließlich wesentlicher
Schwächen im internen Kontrollsystem, die wir im Rahmen der Prüfung identifizieren.
Wir haben gegenüber den für die Überwachung Verantwortlichen eine Erklärung abgegeben, dass wir die
relevanten Unabhängigkeitsanforderungen eingehalten haben und mit ihnen alle Beziehungen und
sonstigen Sachverhalte erörtert haben, von denen vernünftigerweise angenommen werden kann, dass sie
unsere Unabhängigkeit bedrohen, und - sofern einschlägig - die Maßnahmen zur Beseitigung dieser
Bedrohungen oder die angewandten Schutzmaßnahmen.
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Von den Sachverhalten, die mit den für die Überwachung Verantwortlichen erörtert wurden, bestimmen
wir diejenigen Sachverhalte, die für die Prüfung des Jahresabschlusses des aktuellen Berichtszeitraums
am bedeutsamsten waren, als besonders wichtige Prüfungssachverhalte. Wir beschreiben diese
Sachverhalte in unserem Bericht, es sei denn, Gesetze oder andere Rechtsvorschriften schließen die
öffentliche Angabe des Sachverhalts aus.
Wir beurteilen, ob der Jahresabschluss in allen wesentlichen Belangen in Übereinstimmung mit den in der
ESEF-Verordnung festgelegten Anforderungen erstellt wurde.
Bericht über weitere gesetzliche und aufsichtsrechtliche
Verpflichtungen
Der Lagebericht steht im Einklang mit dem Jahresabschluss und wurde in Übereinstimmung mit den
geltenden rechtlichen Anforderungen erstellt.
Die Corporate Governance-Erklärung, welche auf der Internetseite der Gesellschaft https://www.logwin-
logistics.com/de/unternehmen/corporate-social-responsibility veröffentlicht ist, ist in der Verantwortung
des Verwaltungsrats. Die nach Artikel 68ter Paragraph (1) Buchstabe c) und d) des geänderten Gesetzes
vom 19. Dezember 2002 bezüglich des Handels- und Gesellschaftsregisters, der Buchführung und des
Jahresabschlusses von Unternehmen erforderlichen Informationen stehen zum Datum dieses Berichts im
Einklang mit dem Jahresabschluss und wurden in Übereinstimmung mit den geltenden rechtlichen
Anforderungen erstellt.
Wir wurden als „Réviseur d’entreprises agréé” von der Hauptversammlung der Aktionäre am
23. April 2025 bestellt, und die ununterbrochene Mandatsdauer, einschließlich vorheriger
Verlängerungen und Wiederbestellungen, beträgt 3 Jahre.
-8-
Wir haben die Übereinstimmung des Jahresabschlusses der Gesellschaft mit den in der ESEF-Verordnung
festgelegten maßgeblichen gesetzlichen Anforderungen für Jahresabschlüsse zum 31. Dezember 2025
geprüft.
Für die Gesellschaft bezieht sich dies auf einen in einem zulässigen XHTML-Format erstellten
Jahresabschluss.
Nach unserer Beurteilung wurde der Jahresabschluss von der Gesellschaft zum 31. Dezember 2025 in allen
wesentlichen Belangen in Übereinstimmung mit den Anforderungen der ESEF-Verordnung erstellt.
Luxemburg, 9. März 2026
PricewaterhouseCoopers Assurance, Société coopérative
Vertreten durch
Patrick Schon
Logwin AG, LU-Grevenmacher
- 9 -
Lagebericht für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2025
Grundlagen der Logwin AG
Geschäftsmodell
Gegenstand der Gesellschaft ist der Erwerb von Beteiligungen unter irgendwelcher Form an anderen in- und
ausländischen Gesellschaften, welche vorwiegend im Bereich der Logistik, Informationstechnologie, health-
care, sowie all diesen Firmenzwecken dienenden Bereichen tätig sind, sowie die Verwaltung, Kontrolle, und
Verwertung dieser Beteiligungen und die Vornahme von allen anderen Anlageformen; sie kann alle Arten von
Wertpapieren und Baranlagen erwerben, sei es durch Einlage, Zeichnung, Kaufoption, Kauf oder sonst wie
veräußern, sowie die Verwaltung, Überwachung und Betreuung dieser Interessenformen. Die Gesellschaft
kann sich beteiligen an der Gründung und Betreuung von Geschäfts- und Industriebetrieben, sie kann Anlei-
hen aufnehmen sowie den Gesellschaften, an denen sie beteiligt ist, jede Art von Unterstützung, Darlehen,
Vorschuss oder Sicherheit gewähren und Schuldscheine oder sonstige Schuldanerkennung ausgeben.
Darüber hinaus kann die Gesellschaft alle Geschäfte tätigen in Verbindung mit An- und Verkauf, sowie die
Verwaltung und Vermietung von bebautem oder unbebautem Grundbesitz sowie sonstigen Betriebsvorrich-
tungen jeglicher Art. Die Gesellschaft kann alle Geschäfte mobiliarer wie immobiliarer, finanzieller, industri-
eller oder geschäftlicher Natur, welche direkt oder indirekt mit ihrem Gesellschaftszweck in Verbindung ste-
hen, vornehmen.
Finanzwirtschaftliche Unternehmenssteuerung
Im Rahmen der finanzwirtschaftlichen Unternehmensführung ist das Ergebnis des Geschäftsjahres (Jahres-
überschuss bzw. -fehlbetrag) die wesentliche Kennziffer.
Corporate Governance
Mitglieder des Verwaltungsrats und des Executive Committee
Dr. Antonius Wagner (*1961)
Vorsitzender des Verwaltungsrats und des Executive Committee (CEO)
Bad Homburg v.d. Höhe (DE)
Axel Steiner (*1973)
Mitglied des Verwaltungsrats
Mitglied des Executive Committee (CFO, CCO)
Großostheim (DE)
Sebastian Esser (*1974)
Mitglied des Executive Committee (COO Air + Ocean)
Singapur (SG)
Ralf Hubert (*1970)
Mitglied des Executive Committee (COO Air + Ocean)
Großostheim (DE)
Logwin AG, LU-Grevenmacher
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Andreas Kurtze (*1973)
Nicht-exekutives Mitglied des Verwaltungsrats
Syndikusrechtsanwalt
Frankfurt am Main (DE)
Nam Pham (*1981)
Mitglied des Exekutive Committee (CIO)
Großostheim (DE)
seit 1. September 2025
Thomas Philipp (*1981)
Mitglied des Executive Committee (COO Solutions)
Mannheim (DE)
vom 1. Februar 2025 bis 22. August 2025
Philippe Prussen (*1977)
Nicht-exekutives Mitglied des Verwaltungsrats
Rechtsanwalt
Luxemburg (LU)
Der Verwaltungsrat der Logwin AG hat eine Corporate Governance Charter beschlossen, die im Internet unter
https://www.logwin-logistics.com/de/unternehmen/ueberblick/corporate-governance verfügbar ist.
Hinsichtlich der in 2026 für 2025 abzugebenden nichtfinanziellen Erklärung und des im Logwin Konzern an-
gewendeten Diversitätskonzeptes verweisen wir auf die Nicht-finanzielle Berichterstattung und den Diversi-
tätsbericht. Die Dokumente sind auf der Homepage unter
https://www.logwin-logistics.com/de/unternehmen/corporate-social-responsibility abrufbar.
Angaben nach Artikel 11 des luxemburgischen Übernahmegesetzes vom 19. Mai 2006
Lit (a): Angaben zur Eigenkapitalstruktur der Logwin AG sind unter Ziffer III. 5 des Anhangs enthalten. Zum
31. Dezember 2025 waren 2.879.215 voll eingezahlte, nennwertlose Namensaktien mit Stimmrecht
ausgegeben und zum Handel an der Frankfurter Wertpapierbörse zugelassen.
Lit (b): Es existieren keine Beschränkungen hinsichtlich der Übertragung von Aktien.
Lit (c): Mehrheitsaktionärin der Logwin AG ist die DELTON Logistics S.à r.l., Grevenmacher, Luxemburg. Al-
leingesellschafter der DELTON Logistics S.à r.l. ist Herr Stefan Quandt.
Lit (d): Es gibt keine Aktien, die den Inhabern spezielle Kontrollrechte gewähren.
Lit (e): Im Logwin Konzern sind keine Mitarbeiter-Aktienprogramme vorhanden.
Lit (f): Es bestehen keine Stimmrechtsbeschränkungen im Logwin Konzern.
Lit (g): Der Logwin AG sind zum 31. Dezember 2025 keine Vereinbarungen mit Aktionären bekannt, die die
Übertragung von Aktien bzw. Stimmrechten hinsichtlich der Richtlinie 2004/109/EC beschränken.
Lit (h): Regelungen über die Ernennung und Ersetzung der Verwaltungsratsmitglieder und über die Ände-
rung der Satzung sind in der Satzung der Logwin AG in den Artikeln 8, 16 und 17 und in der Corporate
Governance Charter in Kapital 8 dargestellt. Beide Dokumente sind auf der Homepage unter
https://www.logwin-logistics.com/de/unternehmen/satzung bzw. unter
www.logwin-logistics.com/de/unternehmen/ueberblick/corporate-governance abrufbar.
Insbesondere gilt:
Logwin AG, LU-Grevenmacher
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- Die Mitglieder des Verwaltungsrats werden von der Hauptversammlung für eine Dauer er-
nannt, die sechs Jahre nicht überschreiten darf. Sie können jederzeit von der Hauptversamm-
lung abberufen werden. Wiederholte Ernennungen eines Mitglieds des Verwaltungsrats sind
zulässig.
- Falls ein Mitglied des Verwaltungsrats (einschließlich der exekutiven Verwaltungsratsmitglie-
der) vorzeitig ausscheidet, können die verbleibenden Mitglieder gemäß den gesetzlichen
Bestimmungen vorläufig ein neues Verwaltungsratsmitglied kooptieren. Die endgültige Wahl
wird durch die Hauptversammlung bei ihrem nächsten Zusammentreffen vorgenommen.
- Die Hauptversammlung kann, unter Berücksichtigung der gesetzlichen Anwesenheits- und
Mehrheitsbestimmungen, die Satzung der Gesellschaft zu jedem Zeitpunkt ändern.
Lit (i): Befugnisse des Verwaltungsrats, insbesondere in Bezug auf die Ermächtigung zur Ausgabe bzw. Ein-
ziehung von Aktien, sind in der Satzung der Logwin AG in den Artikeln 5, 8, 9, 10, 11, 18, 19 und 23
und in der Corporate Governance Charter in Kapitel 3 geregelt. Beide Dokumente sind auf der Home-
page unter www.logwin-logistics.com/de/unternehmen/satzung bzw. www.logwin-logis-
tics.com/de/unternehmen/ueberblick/corporate-governance verfügbar.
Insbesondere gilt:
- Die Leitung der Gesellschaft obliegt einem Verwaltungsrat.
- Der Verwaltungsrat hat alle Befugnisse, um alle Verwaltungs- und Verfügungshandlungen im
Interesse der Gesellschaft vorzunehmen. Zur Wahrnehmung der täglichen Geschäftsführung
hat der Verwaltungsrat ein Direktionskomitee (nachfolgend „Executive Committee“) er-
nannt.
- Der Verwaltungsrat bestimmt den Tätigkeitsbereich des Executive Committee und der ein-
zelnen Ausschüsse. Er genehmigt ebenfalls die Verfahren, die beim Executive Committee und
den einzelnen Ausschüssen anzuwenden sind.
- Die tägliche Geschäftsführung der Gesellschaft wird vom Executive Committee unter Auf-
sicht des Verwaltungsrats durchgeführt. Der Verwaltungsrat beschließt über die Zeichnungs-
befugnisse der Mitglieder des Executive Committee.
- Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, das Grundkapital der Logwin AG bis zum 29. April 2029
durch Ausgabe neuer Namensaktien ohne Nennwert mit oder ohne Agio („prime d’émis-
sion“) gegen Bar- und/oder Sacheinlagen einmal oder mehrmals um 1.506.489 Aktien zu er-
höhen.
- Die Gesellschaft kann gemäß den gesetzlichen Bestimmungen eigene Aktien zurückkaufen.
Lit (j): Es gibt Finanzierungsverträge, die Klauseln beinhalten, die bei einem geringeren Aktienbesitz der
Mehrheitsaktionärin der Logwin AG in Abhängigkeit von Schwellenwerten den Kreditgebern das
Recht zur vorzeitigen Beendigung des Vertrags einräumen.
Lit (k): Es bestehen keine Vereinbarungen zwischen der Logwin AG und ihren Verwaltungsratsmitgliedern
bzw. Mitarbeitern, die bei Beendigung des Beschäftigungsverhältnisses ohne wichtigen Grund oder
im Fall eines Übernahmeangebots eine Entschädigung vorsehen.
Wirtschaftsbericht
Rahmenbedingungen und Geschäftsverlauf
Die Logwin AG ist selbst nicht im Bereich Logistik- und Transportleistungen operativ tätig. Sie erbringt im
Wesentlichen Finanz- und IT-Dienstleistungen für ihre Tochtergesellschaften bzw. für Gesellschaften des ge-
samten Logwin Konzerns. Der Geschäftsverlauf wird daher in einem hohen Maße von der Entwicklung des
Logwin Konzerns bestimmt.
Logwin AG, LU-Grevenmacher
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Ertragslage
Im Geschäftsjahr 2025 belief sich der Gesamtumsatz der Logwin AG auf TEUR 12.805 und lag damit um
TEUR 1.116 über dem Vorjahreswert von TEUR 11.689.
Die sonstigen externen Aufwendungen und sonstigen betrieblichen Erträge betragen saldiert TEUR -14.794
(2024: TEUR -12.238) und beinhalten im Wesentlichen IT-, Versicherungs- und sonstige konzernintern ver-
rechnete Kosten.
Das Finanzergebnis des Geschäftsjahres 2025 hat sich mit einem Verlust von TEUR 1.224 im Vorjahresver-
gleich negativ entwickelt (2024: Gewinn TEUR 4.628). Dies begründet sich im Wesentlichen aus einem ver-
schlechterten Zinsergebnis bedingt durch das gesunkene Zinsniveau.
Die Beteiligungserträge sind gegenüber dem Vorjahr von TEUR 103.289 auf TEUR 87.833 gesunken.
Aus Wertaufholungen zu Finanzanlagen ergab sich ein Ertrag in Höhe von TEUR 20.085 (2024: TEUR 55.481).
Im Berichtsjahr gab es eine Wertberichtigung zu Finanzanlagen in Höhe von TEUR 380 (2024: TEUR 0). Die
Effekte sind unter „Wertberichtigungen/Wertaufholungen zu Finanzanlagen“ dargestellt.
Aus Wertberichtigungen von Gegenständen des Umlaufvermögens ergab sich ein Aufwand in Höhe von TEUR
188 (2024: TEUR 203). Dieser resultierte aus der Wertberichtigung einer Forderung gegenüber der die Logwin
Air + Ocean Kenya Ltd.
Die Logwin AG erzielte im Geschäftsjahr 2025 einen Jahresüberschuss von TEUR 102.753 (2024: TEUR
159.799).
Finanzlage
Die Logwin AG vergibt zur Finanzierung der operativen Einheiten des Logwin Konzerns im Wesentlichen die
zur Verfügung stehenden Finanzmittel in Form von Konzerndarlehen an ihre Tochtergesellschaften. So erge-
ben sich zum 31. Dezember 2025 kurzfristige Forderungen gegen verbundene Unternehmen in Höhe von
TEUR 33.973 (2024: TEUR 39.431), denen Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen mit
TEUR 248.274 aus gegenläufigen Finanzierungsgeschäften mit den Tochtergesellschaften (2024:
TEUR 275.073) gegenüberstehen.
Die Guthaben bei Kreditinstituten sind auf TEUR 178.677 gestiegen (2024: TEUR 163.265).
Vermögenslage
Durch den Anstieg der Finanzanlagen und dem Guthaben bei Kreditinstituten auf der Aktivseite steigt die
Bilanzsumme von TEUR 842.837 zum Vorjahresstichtag auf TEUR 883.141 zum 31. Dezember 2025. Gegen-
läufig haben sich auf der Aktivseite die Forderungen gegenüber verbundenen Unternehmen mit einer Rest-
laufzeit bis zu einem Jahr verringert. Auf der Passivseite verringern sich die Verbindlichkeiten gegenüber ver-
bundenen Unternehmen mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr. Das Eigenkapital steigt und beträgt zum 31.
Dezember 2025 TEUR 631.337 (2024: TEUR 565.439), da das Ergebnis des Geschäftsjahres die Ausschüttung
für das Vorjahr übersteigt. Die Eigenkapitalquote der Logwin AG ist von 67,1 % zum Vorjahresstichtag auf
71,5 % zum Ende des Berichtsjahres 2025 gestiegen.
Mitarbeiter
Die Anzahl der Beschäftigten ist im Berichtsjahr 2025 mit im Durchschnitt 13 Mitarbeiterinnen und Mitarbei-
tern (2024: 23 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter) gesunken.
Logwin AG, LU-Grevenmacher
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Bericht zur Logwin-Aktie
Logwin-Aktie
Im Geschäftsjahr wurden an allen deutschen Börsenplätzen 15.321 Aktien der Logwin AG ge-
handelt. Dies entsprach einem Umsatz von 3,9 Mio. Euro. Der Kurs der Logwin-Aktie stieg von Jahresbeginn
bis zum Ende des Berichtszeitraums von 240,00 Euro auf einen Xetra-Schlusskurs von 256,00 Euro. Die Aus-
sagekraft der Kursentwicklung ist aufgrund des geringen Handelsvolumens nur eingeschränkt.
Aktienrückkaufprogramm: Die Hauptversammlung hat am 16. April 2024 den Verwaltungsrat ermächtigt, bis
zum 16. April 2029 den Rückkauf eigener Aktien zu beschließen. Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2025 wurde
von der Ermächtigung kein Gebrauch gemacht.
Ermächtigung zu Kapitalmaßnahmen: Die außerordentliche Hauptversammlung hat am 16. April 2024 den
Verwaltungsrat dazu ermächtigt, bis zum 29. April 2029 das Grundkapital einmalig oder mehrmalig durch
Ausgabe neuer Aktien ohne Nennwert mit oder ohne Agio gegen Bar- und/oder Sacheinlage um 1.506.489
Aktien zu erhöhen. Von dieser Ermächtigung wurde im abgelaufenen Geschäftsjahr kein Gebrauch gemacht.
Kennzahlen zur Logwin-Aktie
31.12.2025
31.12.2024
Schlusskurs (Xetra) in Euro 256,00 240,00
Hoch/Tief 52 Wochen in Euro 270,00/220,00 280,00/232,00
Anzahl der Aktien in Stück 2.879.215 2.879.215
- davon im Umlauf befindlich in Stück 2.879.215 2.879.215
Marktkapitalisierung in Mio. Euro 737,0 691,0
Anteilsbesitz und Bestand eigener Aktien: Mehrheitsaktionär der Logwin AG ist die DELTON Logistics‚ S.à r.l.
mit Sitz in Grevenmacher, Luxemburg mit ihrem Alleingesellschafter Herrn Stefan Quandt. Die außerordent-
liche Hauptversammlung vom 16. April 2024 beschloss die Einziehung von 5.180 eigenen Aktien der Gesell-
schaft, deren Ausbuchung aus der Girosammelverwahrung am 6. Februar 2025 erfolgte. Zum Ende des Be-
richtszeitraums befanden sich keine Aktien der Logwin AG im eigenen Bestand.
Die Mitglieder des Verwaltungsrats sowie des Executive Committee besaßen zum 31. Dezember 2025 weder
Aktien noch Optionen zum Erwerb von Aktien der Logwin AG.
Unternehmensrating Das Rating für den Logwin Konzern (Corporate Credit Rating) durch Standard & Poor’s
liegt seit April 2019 bei „BB+“ mit stabilem Ausblick und wurde zuletzt im Juli 2025 bestätigt.
Nachtragsbericht
Zwischen dem 31. Dezember 2025 und der Aufstellung des Jahresabschlusses durch den Verwaltungsrat der
Logwin AG am 9. März 2026 sind keine berichtspflichtigen Ereignisse aufgetreten.
Logwin AG, LU-Grevenmacher
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Risikobericht
Risikomanagementsystem
Ziele und Strategie Der Logwin Konzern verfügt zur Sicherstellung einer ordnungsgemäßen Unternehmens-
führung und zur Umsetzung der festgelegten Risikopolitik über ein konzernweites Risikomanagementsystem.
Dieses bildet einen wichtigen Teil des Planungs- und internen Kontrollsystems und damit ein wesentliches
Element der Unternehmensführung und -steuerung. Ziel der Risikopolitik der Logwin AG ist es, Risiken, die
zu einer negativen Prognose- bzw. Zielabweichung führen können oder die den Fortbestand des Unterneh-
mens gefährden, frühzeitig und systematisch zu identifizieren, um diese im Vorfeld zu vermeiden oder nega-
tive Konsequenzen durch die zeitnahe Einleitung von Gegensteuerungsmaßnahmen minimieren zu können.
Die systematische Identifikation und Analyse von Chancen ist nicht Bestandteil des konzernweiten Kontroll-
und Risikomanagementsystems. Ihre Identifikation und Wahrnehmung sind durch die fortlaufende enge
Überwachung der Geschäftstätigkeit auf den verschiedenen Management-Ebenen des Logwin Konzerns si-
chergestellt.
Struktur und Prozess Das Risikomanagement wird durch konzernweit geltende Vorgaben und Regelungen,
die in einer Richtlinie zum Risikomanagement dokumentiert sind, gewährleistet. Sogenannte Risikoeigner
(„Risk Owner“) in den Geschäftsfeldern sowie in den Holding-Gesellschaften identifizieren und bewerten die
in ihren Bereichen auftretenden Risiken. Diese werden dann systematisch zusammengefasst und – in Abhän-
gigkeit von festgelegten Berichtsschwellenwerten – an die jeweiligen Leitungsebenen innerhalb der Ge-
schäftsfelder sowie an das Executive Committee und den Verwaltungsrat der Logwin AG kommuniziert. Ne-
ben der ordentlichen Berichterstattung in vorgegebenen Intervallen stellt die Sofortberichterstattung we-
sentlicher neu auftretender Risiken einen integralen Teil des Risikomanagementsystems dar. Die Steuerung
der Risiken obliegt je nach Größenordnung den Risikoeignern selbst, den jeweiligen Leitungsebenen inner-
halb der Geschäftsfelder oder dem Executive Committee. Durch die klar definierten Prozesse und Verant-
wortlichkeiten wird nicht nur die Bearbeitung aller identifizierten Risiken gewährleistet, sondern auch die
Information des Executive Committee und des Verwaltungsrats der Logwin AG über alle wesentlichen Risiken
sichergestellt.
Kontroll- und Risikomanagementsystem im Hinblick auf den Rechnungslegungsprozess Neben der Richtli-
nie zum Risikomanagement regelt eine konzernweite Bilanzierungsrichtlinie den Rechnungslegungsprozess
als weitere Ausprägung des internen Kontroll- und Risikomanagementsystems. Der Rechnungslegungspro-
zess im Logwin Konzern folgt der dezentralen Organisation, d. h. auf Ebene der Geschäftsfelder werden die
einzelnen Unternehmen des Logwin Konzerns zum einen in Bezug auf die Abschlussvorbereitung (z. B. die
Terminplanung und Aufgabenverteilung, die Einholung von Saldenbestätigungen oder die Bewertung von
Rückstellungen) und zum anderen in Bezug auf die Abschlusserstellung (z. B. durch vielfältige, zum Teil sys-
temgestützte Abstimmungs- und Plausibilitätskontrollen) überwacht. Ein weiteres Element des internen Kon-
trollsystems sind Vollständigkeitserklärungen der jeweiligen Geschäftsleitungen zu den Jahresabschlüssen
der Tochtergesellschaften. Alle Eingaben und Arbeitsschritte des Konsolidierungsprozesses sind im gemein-
sam genutzten Konsolidierungsprogramm dokumentiert. Darüber hinaus ist die Revision in ausgewählten
Fällen auch in die Überwachung der Einhaltung der Bilanzierungsrichtlinie eingebunden.
Risiken
Überblick Trotz der Existenz eines Risikomanagementsystems können unbekannte oder unerkannte Risiken
für den Logwin Konzern und die Logwin AG bestehen. Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass sich das
Risikomanagementsystem als unzureichend oder unwirksam herausstellt und sich unerkannte Risiken bzw.
Negativentwicklungen im Rahmen der Geschäftstätigkeit der Logwin AG verwirklichen oder nicht schnell ge-
nug erkannt werden, um ihre Verwirklichung zu vermeiden. Der Eintritt eines oder mehrerer dieser Risiken
könnte wesentlich nachteilige Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Logwin Kon-
zerns haben.
Logwin AG, LU-Grevenmacher
- 15 -
Finanzielle Risiken Der Logwin Konzern hat Richtlinien, die den Umgang mit finanziellen Risiken regeln. Die-
sen entsprechend werden finanzielle Risikopositionen identifiziert und nach Möglichkeit abgesichert.
Liquiditätsrisiken
Die Geschäftstätigkeit des Logwin Konzerns erfordert die Inanspruchnahme von Krediten, Factoring oder Lea-
sing von Infrastruktur, Transportequipment und technischen Anlagen. Ein eingeschränkter Zugang zu Finan-
zierungsmitteln oder steigende Kosten der Finanzierungsinstrumente könnte die Liquidität und das Ergebnis
der Logwin AG erheblich belasten.
Darüber hinaus erfordert die Abwicklung weltweiter Transportgeschäfte die Bereitstellung von Garantien
und Bürgschaften bei Zoll- und Steuerbehörden sowie für Luft- und Seefrachtabfertigung. Werden diese Fi-
nanzinstrumente nicht in ausreichendem Umfang bereitgestellt oder funktionieren die gewohnten Mecha-
nismen der finanziellen Geschäftsabwicklung nicht, entstehen Liquiditäts- und Ergebnisrisiken. Die Logwin
AG begrenzt dieses Risiko durch Diversifikation und vertragliche Vereinbarungen mit ausgewählten, führen-
den Finanzdienstleistern.
Zur Steuerung der Liquiditätsrisiken überwacht der Konzern täglich die aktuelle Liquidität und analysiert an-
hand von Liquiditätsplanungen, ob alle seine finanziellen Verpflichtungen fristgerecht erfüllt werden können.
Ergänzend werden Working Capital-Management und Nutzung verschiedener Finanzquellen eingesetzt. Zum
31. Dezember 2025 verfügte der Logwin Konzern unverändert zum Vorjahr über nicht ausgenutzte Kreditli-
nien in Höhe von 28,6 Mio. EUR, hiervon entfallen auf die Logwin AG unverändert zum Vorjahr 26,0 Mio.
EUR, sowie über einen vertraglich vereinbarten Höchstbetrag von 60,0 Mio. Euro im Rahmen eines Facto-
ringvertrags, abhängig vom verkaufen Forderungsvolumen.
Kreditrisiken
Kreditrisiken bestehen aus Kunden- und Bankenbeziehungen und können sich im Falle von Forderungsaus-
fällen negativ auf die Ertragslage auswirken. Die Logwin AG steuert diese Risiken, durch enge Überwachung,
restriktive Vergabe von Zahlungszielen und Kreditlimits, sowie Bonitätsprüfungen. Zusätzlich sind in nahezu
allen Ländern für viele Kunden Warenkreditversicherungen vorhanden. Risiken aus Bankenbeziehungen wer-
den durch Diversifikation der Bankbeziehungen entgegengewirkt.
Für drohende Ausfallrisiken bei Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie sonstigen finanziellen
Vermögenswerten werden Wertberichtigungen vorgenommen.
Währungsrisiken
Die Gesellschaften des Logwin Konzerns generieren ihre Umsätze in verschiedenen Währungen und bilanzie-
ren Vermögenswerte teilweise in Drittwährungen. Zudem bestehen interne Finanzierungssalden in Fremd-
währung. Dadurch entstehen fortlaufend Fremdwährungsrisiken, die zu Ergebnis- und Liquiditätsbelastun-
gen führen können.
Potenzielle liquiditätswirksame Risiken werden, soweit wirtschaftlich sinnvoll, durch Sicherungsinstrumente
begrenzt. Der Einsatz finanzieller Sicherungsinstrumente erfordert die Verfügbarkeit entsprechender Kredit-
rahmen für die Logwin AG und setzt die Existenz funktionierender Wechselkursmechanismen an den welt-
weiten Devisenmärkten voraus. Eine dauerhafte Erhöhung der direkten und mittelbaren Kosten für geeig-
nete Sicherungsinstrumente kann eine negative Auswirkung auf die Ertragssituation des Unternehmens ha-
ben.
Zinsrisiken
Veränderungen des Zinsniveaus können Ertragsrisiken für die Logwin AG darstellen.
Rechtliche oder steuerliche Risiken
Durch Ermessensauslegungen, unterschiedliche Bewertungsmöglichkeiten oder gesetzliche Änderungen be-
stehen Risiken, dass Rechts- oder Steuerbehörden Vorgänge abweichend auslegen und es im Zuge dessen zu
Logwin AG, LU-Grevenmacher
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Nachforderungen gegenüber der Logwin AG kommt. Ausgehend von der Konzernsteuerrichtlinie und der da-
rin begründeten Steuerstrategie, sowie den grundlegenden Verantwortlichkeiten und Instrumenten in Bezug
auf steuerliche Prozesse und Risiken soll ein konzernweites Tax Compliance Management System steuerliche
Risiken minimieren und die Einhaltung relevanter Rechtsvorschriften und sich ergebender Verpflichtungen
sicherstellen.
Aus der Abwicklung von durch den Logwin Konzern veräußerten Unternehmensteilen bestehen für die Log-
win AG teilweise vertragsrechtliche Risiken fort, im Wesentlichen Garantie-, Freistellungs- oder Steuerrisi-
ken. Die Inanspruchnahme der Logwin AG, kann zu Belastungen der Finanz- und Ertragslage der Logwin AG
führen. Diese Risiken werden vertraglich möglichst begrenzt.
Compliance und Governance
Aus Pflichtverletzungen von Organen oder Mitarbeitern sowie aus dolosen Handlungen wie Betrug oder Kor-
ruption können materielle Schäden und Reputationsrisiken für den Logwin Konzern entstehen. Zur Risikobe-
grenzung bestehen ein internes Kontrollsystem, ein konzernweites Compliance-Management-System sowie
verbindliche Richtlinien.
Der für alle Mitarbeiter verbindliche Verhaltenskodex regelt insbesondere gesetzeskonformes Verhalten, den
Umgang mit Geschäftspartnern und Behörden, sowie die Vermeidung von Interessenskonflikten; entspre-
chende Vorgaben gelten auch für Dienstleister. Schulungen, verpflichtende E-Learning-Programme und Füh-
rungskräfte-Workshops unterstützen die Umsetzung. Die Corporate-Governance-Grundsätze, der Code of
Conduct sowie weitere Richtlinien sind auf der Homepage des Logwin Konzerns öffentlich zugänglich. Wir
verweisen diesbezüglich auf den Abschnitt „Corporate Governance“ dieses Lageberichts.
Die Einhaltung der Vorgaben wird durch den Compliance Officer sowie durch die interne Revision überwacht.
Hierzu werden regelmäßig Audits unter Einbindung externer Spezialisten durchgeführt, insbesondere in den
Bereichen Korruptionsprävention, Steuer- und Zoll-Compliance, Datenschutz und Arbeitsrecht.
Trotz der kontinuierlichen Weiterentwicklung der Compliance-Organisation kann nicht ausgeschlossen wer-
den, dass Verstöße gegen gesetzliche oder interne Vorgaben auftreten und die Vermögens-, Finanz-, und
Ertragslage des Logwin Konzerns wesentlich beinträchtigen.
IT- und sonstige Risiken Für die wirtschaftliche Leistungsfähigkeit der Logwin AG sind die Verfügbarkeit und
die Funktionsfähigkeit der IT-Infrastruktur und -Anwendungen entscheidend. IT-Risiken entstehen insbeson-
dere durch den Ausfall operativer oder administrativer Systeme, was die Geschäftsabwicklung erheblich be-
einträchtigen und bei länger anhaltenden Unterberechnungen existenzbedrohend sein könnte. Zur Begren-
zung dieser Risiken werden fortlaufend Gefährdungen für Datensicherheit und die IT-Infrastruktur bewertet
und geeignete Schutzmaßnahmen umgesetzt. Im Geschäftsjahr 2025 blieb das Risiko im Bereich Daten- und
Cybersicherheit erhöht, da die weltweite Bedrohungslage nach wie vor hoch ist. Der Logwin Konzern trifft
kontinuierliche Maßnahmen, um IT-Dienste und Funktionalitäten zuverlässig bereitzustellen, unter anderem
durch die Auslagerung des Rechenzentrums an einen professionellen Dienstleister im Vorjahr. Alle Mitarbei-
ter werden regelmäßig in Cybersicherheit geschult.
Aus der Tätigkeit der Geschäftsfelder könnten sich möglicherweise Haftungsrisiken im Zuge der Leistungser-
bringung ergeben. Die Führungskräfte der Logwin AG gehen gezielte unternehmerische Risiken ein, um
Marktchancen nutzen zu können. Für den Fall, dass sich diese Risiken materialisieren, könnte dies die Ver-
mögens-, Finanz- und Ertragslage des Logwin Konzerns erheblich beeinträchtigen.
Im Übrigen wird auf die Erläuterungen des Risikoberichts im Konzernlagebericht zum 31. Dezember 2025
verwiesen.
Bestandsgefährdende Risiken Derzeit sind für die Logwin AG keine bestandsgefährdenden Risiken erkenn-
bar.
Logwin AG, LU-Grevenmacher
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Prognose
Sämtliche Aussagen des Prognoseberichts sind aufgrund der Unwägbarkeiten in verschiedenen Weltregionen
und der damit einhergehenden Störungen in den Lieferketten mit sehr großer Unsicherheit behaftet.
Die Logwin AG erwartet auf Basis der bis zum Jahresende 2025 vorgenommen Jahresplanung, dass im Ge-
schäftsjahr 2026 wieder Erträge aus Ausschüttungen der Tochtergesellschaften vereinnahmt werden. Für das
Jahresergebnis wird aufgrund des im aktuellen Geschäftsjahr erfassten positiven Einmaleffektes aus der Be-
wertung von Beteiligungen und von Forderungen gegenüber Beteiligungsunternehmen sowie der hohen Be-
teiligungserträge mit einem deutlichen Rückgang gerechnet. Die zukünftige Ausschüttung von Beteiligungs-
erträgen aus Beteiligungsgesellschaften steht in engem Zusammenhang mit der wirtschaftlichen Entwicklung
der Geschäftsfelder Air + Ocean und Solutions.
Im Berichtsjahr 2026 müssen sich beide Geschäftsfelder des Logwin Konzerns weiterhin einem hohen Kosten-
und Wettbewerbsdruck stellen. Im Geschäftsfeld Air + Ocean wird für das Gesamtjahr 2026 von einem Um-
satz auf dem Niveau des Vorjahres ausgegangen. Wie in den Vorjahren werden die Umsätze im Jahr 2026
sowohl von der Volumenentwicklung bei Bestands- wie Neukunden als auch ganz erheblich von der Entwick-
lung der Frachtraten und auch der Fremdwährungskurse abhängen.
Für das Geschäftsfeld Solutions wird im Geschäftsjahr 2026 ein leichter Umsatzrückgang gegenüber dem
Vorjahr erwartet. Dieser ist im Wesentlichen auf planmäßige Beendigungen einzelner Kundenprojekte, ins-
besondere im Bereich der Kontraktlogistik, sowie auf rückläufige Volumina in ausgewählten Transportseg-
menten zurückzuführen.
Luxemburg, den 9. März 2026
Dr. Antonius Wagner Axel Steiner
(Vorsitzender des Verwaltungsrates) (Stellvertretender Vorsitzender
des Verwaltungsrates)
Logwin AG, LU-Grevenmacher
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Jahresabschluss
Bilanz für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2025
Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2025
Entwicklung des Anlagevermögens im Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2025
Anhang für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2025
Logwin AG; L-6776 Grevenmacher
Bilanz für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2025
Aktiva
31.12.2025
31.12.2024
EUR
EUR
A. Anlagevermögen
III. (1)
I. Immaterielle Anlagewerte
Konzessionen, Patente, Lizenzen, Warenzeichen und vergleichbare 178.485 228.048
Rechte und Werte
II. Sachanlagen
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung 295.396 411.786
III. Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen 515.521.454 487.067.178 III. (2)
515.995.335 487.707.011
B. Umlaufvermögen
I. Vorräte
Fertige Erzeugnisse und Waren
788 992
II.
Forderungen III. (3)
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen
mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr 182.084 147.959
2. Forderungen gegenüber verbundenen Unternehmen
mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr 33.973.148 39.431.736
3. Sonstige Forderungen
mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr
151.782.706
150.885.620
III.
Wertpapiere
Eigene Aktien oder Anteile 0 0 III. (8)
IV.
Guthaben bei Kreditinstituten, Postscheckguthaben, Schecks und
Kassenbestand
178.676.783
163.264.958
III. (4)
364.615.508
353.731.265
C. Rechnungsabgrenzungsposten
2.530.532
1.398.639
883.141.375
842.836.915
Anhang
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Logwin AG; L-6776 Grevenmacher
Bilanz für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31.Dezember 2020
Passiva
31.12.2025
31.12.2024
EUR
EUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital 131.300.000 131.300.000 III. (5)
II. Agio 92.674.524 92.674.524 III. (6)
III. Rücklagen
1. Gesetzliche Rücklage 13.130.000 13.130.000 III. (7)
2. Rücklage für eigene Aktien oder Anteile 0 0 III. (8)
3. sonstige verfügbare Rücklagen 168.535.041 0 III. (9)
IV. Ergebnisvortrag 122.945.157 168.535.041 III. (9)
V. Ergebnis des Geschäftsjahres 102.752.734 159.799.109
631.337.457 565.438.674
B. Rückstellungen
Sonstige Rückstellungen
150.357 288.691 III. (10)
150.357 288.691
C. Verbindlichkeiten III. (11)
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr 16.282 16.465
2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen
mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr
2.217.005
1.219.320
3. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen
mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr 248.274.490 275.072.965
4.
Sonstige Verbindlichkeiten
a) Verbindlichkeiten gegenüber Steuerbehörden 919.243 531.183
b) Verbindlichkeiten gegenüber Sozialversicherungsträgern
43.703
29.529
c) sonstige Verbindlichkeiten
182.838
240.088
251.653.561
277.109.549
883.141.375
842.836.915
Anhang
- 20 -
Logwin AG; L-6776 Grevenmacher
Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2025
2025
2024
EUR
EUR
1.
Nettoumsatzerlöse
12.805.480
11.689.211
III. (12)
2.
Sonstige betriebliche Erträge
175.088
260.437
III. (13)
3.
Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und sonstige externe Aufwendungen
III. (14)
a) Sonstige externe Aufwendungen -14.969.392 -12.498.436
4.
Personalaufwand
III. (15)
a)
Löhne und Gehälter
-719.725
-1.460.119
b)
Soziale Aufwendungen
-91.050
-165.762
5.
Wertberichtigungen/Wertaufholungen
a)
zu Aufwendungen für die Errichtung und Erweiterung des
Unternehmens und zu Sachanlagen und immateriellen
Anlagewerten
-179.549 -602.243
b)
von Gegenständen des Umlaufvermögens
-188.439
-203.491
III. (16)
6.
Erträge aus Beteiligungen
III. (17)
a)
aus verbundenen Unternehmen
87.833.218
103.289.483
7.
Sonstige Zinsen und ähnliche finanzielle Erträge
III. (18)
a)
von verbundene Unternehmen
2.870.565
4.296.802
b)
sonstige Zinsen und ähnliche finanzielle Erträge
11.090.419
13.217.637
8.
19.704.276
55.480.612
III. (19)
9. Sonstige betriebliche Aufwendungen -77 -1.834
10.
Zinsen und ähnliche Aufwendungen
III. (20)
a) aus verbundenen Unternehmen -9.910.847 -9.609.346
b) sonstige Zinsen und ähnliche Aufwendungen -5.273.708 -3.276.574
11.
Steuern auf das Ergebnis
0
0
III. (21)
12.
Ergebnis nach Steuern
103.146.258
160.416.377
13.
Sonstige Steuern, soweit nicht unter den obigen Posten enthalten
-393.524
-617.268
III. (21)
14.
Ergebnis des Geschäftsjahres
102.752.734
159.799.109
Anhang
Wertberichtigungen/ Wertaufholungen zu Finanzanlagen und zu
Wertpapieren des Umlaufvermögens
- 21 -
Logwin AG, LU-Grevenmacher
- 22 -
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Logwin AG; L-6776 Grevenmacher
Entwicklung des Anlagevermögens im Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2025
Vortrag Stand
zum Zugänge am
01.01.25 Zugänge Umbuchung verb. UN Abgänge 31.12.25
Immaterielle Anlagewerte
1. Konzessionen, Patente, Lizenzen,
Warenzeichen und vergleichbare
Rechte und Werte, soweit sie
a) entgeltlich erworben wurden und nicht
unter Geschäfts- oder Firmenwert
auszuweisen sind
8.528.573 5.324 51.557 0 -141.869 8.443.585
b) vom Unternehmen selbst erstellt wurden
7.877.312 0 -99.814 0 0 7.777.498
2. Immaterielle Vermögensgegenstände in
Herstellung
-33.574 2.662 48.257 0 0 17.345
16.372.311 7.986 0 0 -141.869 16.238.428
Sachanlagen
1. Andere Anlagen, Betriebs- und
Geschäftsausstattung
6.205.698 5.687 7.586 0 -460.144 5.758.828
2. Geleistete Anzahlungen und Anlagen
im Bau
13.655 0 -7.586 0 0 6.069
6.219.353 5.687 0 0 -460.144 5.764.897
Finanzanlagen *)
1. Anteile an verbundenen Unternehmen 534.658.329 8.750.000 0 0 0 543.408.329
534.658.329 8.750.000 0 0 0 543.408.329
Anlagevermögen gesamt
557.249.993
8.763.674
0
0
-602.013
565.411.654
Die Anhänge sind integraler Bestandteil der Jahresabschlüsse.
Anschaffungskosten
- 23 -
Vortrag
Stand
Stand
Stand
zum
am
am
am
01.01.25
Zuschreibung
Abgänge
Umbuchung
31.12.25
31.12.25
31.12.24
8.381.503 57.527 0 -141.847 -14.724 8.282.459 161.126 147.070
7.762.760 0 0 0 14.724 7.777.484 14 14
0 0 0 0 0 0 17.345 80.964
16.144.263
57.527
0
-141.847
16.059.943
178.485
228.048
5.807.567 122.022 0 -460.089 0 5.469.501 289.327 398.131
0 0 0 0 0 0 6.069 13.655
5.807.567
122.022
0
-460.089
5.469.501
295.396
411.786
47.591.152
380.259
-20.084.535
0
0
27.886.875
515.521.454
487.067.178
47.591.152
380.259
-20.084.535
0
0
27.886.875
515.521.454
487.067.178
69.542.982
559.808
-20.084.535
-601.936
0
49.416.319
515.995.335
487.707.011
kumulierte Abschreibungen Buchwert
Abschreibungen
Geschäftsjahr
- 24 -
Logwin AG, LU-Grevenmacher
- 25 -
Anhang für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2025
I. Rechtliche Grundlagen
Der Jahresabschluss der Logwin AG ist nach den Vorschriften des luxemburgischen Handelsgesetzes von 1915
mit allen nachfolgenden Änderungen aufgestellt. Die Logwin AG, Grevenmacher (im Folgenden die
“Gesellschaft” oder „Logwin AG“), ist eine Aktiengesellschaft Luxemburger Rechts, die am 4. Juni 1992 durch
notariellen Akt auf unbestimmte Zeit gegründet wurde. Die letzten geänderten Statuten der Gesellschaft
wurden am 11. Juni 2024 im RCS hinterlegt. Die Gesellschaft ist unter der Nummer R.C.S. Luxemburg B 40.890
im Handelsregister eingetragen. Sitz der Gesellschaft ist L-6776 Grevenmacher, 5, An den Längten, Z.I.
Potaschbierg.
Seit März 2000 ist die Aktie der Logwin AG an der Frankfurter Wertpapierbörse notiert. Die Gesellschaft
gehört dem Prime Standard der Deutsche Börse AG an.
Gegenstand der Gesellschaft ist der Erwerb von Beteiligungen unter irgendwelcher Form an anderen in- und
ausländischen Gesellschaften, welche vorwiegend im Bereich der Logistik, Informationstechnologie, Health-
care, sowie all diesen Firmenzwecken dienenden Bereichen tätig sind, sowie die Verwaltung, Kontrolle, und
Verwertung dieser Beteiligungen und die Vornahme von allen anderen Anlageformen; sie kann alle Arten von
Wertpapieren und Baranlagen erwerben, sei es durch Einlage, Zeichnung, Kaufoption, Kauf oder sonst wie
veräußern, sowie die Verwaltung, Überwachung und Betreuung dieser Interessenformen. Die Gesellschaft
kann sich beteiligen an der Gründung und Betreuung von Geschäfts- und Industriebetrieben, sie kann
Anleihen aufnehmen sowie den Gesellschaften, an denen sie beteiligt ist, jede Art von Unterstützung,
Darlehen, Vorschuss oder Sicherheit gewähren und Schuldscheine oder sonstige Schuldanerkennung
ausgeben.
Darüber hinaus kann die Gesellschaft alle Geschäfte tätigen in Verbindung mit An- und Verkauf, sowie die
Verwaltung und Vermietung von bebautem oder unbebautem Grundbesitz sowie sonstigen
Betriebsvorrichtungen jeglicher Art. Die Gesellschaft kann alle Geschäfte mobiliarer wie immobiliarer,
finanzieller, industrieller oder geschäftlicher Natur, welche direkt oder indirekt mit ihrem Gesellschaftszweck
in Verbindung stehen, vornehmen.
Mehrheitsaktionärin der Gesellschaft ist die DELTON Logistics S.à r.l. mit Sitz in Grevenmacher, Luxemburg
mit ihrem Alleingesellschafter Herrn Stefan Quandt.
Die für den Jahresabschluss relevanten Bilanzierungsmethoden wurden unter Annahme der
Unternehmensfortführung angewendet.
Logwin AG, LU-Grevenmacher
- 26 -
II. Wesentliche Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze
Die Gesellschaft führt ihre Bücher und Aufzeichnungen in Euro. Der Jahresabschluss wurde in
Übereinstimmung mit den in Luxemburg anerkannten Grundsätzen ordnungsmäßiger Rechnungslegung und
gemäß dem Anschaffungskostenprinzip erstellt, die unter anderem folgende Bilanzierungs- und
Bewertungsgrundsätze vorsehen. Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden werden neben denjenigen,
die im Gesetz vom 19. Dezember 2002 festgelegt sind vom Verwaltungsrat/den Geschäftsführern bestimmt
und angewendet.
Die Aufstellung des Jahresabschlusses erfordert die Verwendung bestimmter wesentlicher buchhalterischer
Schätzungen. Ebenso muss der Verwaltungsrat/die Geschäftsführung bei der Anwendung der
Bilanzierungsgrundsätze Ermessen walten lassen. Änderungen der getroffenen Annahmen können einen
wesentlichen Einfluss auf den Jahresabschluss in dem Geschäftsjahr haben, in dem die Annahmen geändert
wurden. Die Geschäftsleitung ist der Auffassung, dass die zugrunde liegenden Annahme angemessen sind
und dass der Jahresabschluss daher die Vermögens-,Finanz- und Ertragslage zutreffend darstellt.
(1) Immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen
Die immateriellen Anlagenwerte und die Sachanlagen werden zu Anschaffungskosten, die die
Anschaffungsnebenkosten beinhalten, vermindert um die kumulierte lineare, planmäßige Abschreibung
basierend auf der wirtschaftlichen Nutzungsdauer und außerplanmäßige Wertminderungen, bilanziert.
Diese außerplanmäßigen Wertminderungen werden nicht beibehalten, wenn die Gründe der
außerplanmäßigen Wertminderungen nicht mehr bestehen.
Die Nutzungsdauer der wesentlichen Gruppen sind folgender Tabelle zu entnehmen:
Jahre
Immaterielle Vermögensgegenstände
Software und Lizenzen 3-8
IT Projekte 3-8
Sachanlagen
Geräte für Nachrichtenübermittlungen 3
EDV Anlagen 3-8
Büroeinrichtungen 5-13
(2) Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen werden zu Anschaffungskosten, die die Anschaffungsnebenkosten
enthalten, bewertet. Ausleihungen werden zum Nennwert bilanziert.
Logwin AG, LU-Grevenmacher
- 27 -
Bei Wertminderungen, die nach Ansicht des Verwaltungsrates dauerhaft sind, werden diese Finanzanlagen
wertberichtigt, um sie mit dem niedrigeren Wert anzusetzen, der ihnen am Bilanzstichtag beizulegen ist.
Diese Wertberichtigungen werden nicht beibehalten, wenn die Gründe der Wertberichtigung nicht mehr
bestehen.
(3) Vorräte
Die Vorräte an fertigen Erzeugnissen und Waren werden zu ihren Anschaffungskosten oder zu ihren
Marktwerten bewertet. Eine Wertberichtigung erfolgt, wenn der Marktwert niedriger als die
Anschaffungskosten ist. Diese Wertberichtigungen werden nicht beibehalten, wenn die Gründe der
Wertberichtigung nicht mehr bestehen.
(4) Forderungen
Forderungen werden mit ihrem Nennwert angesetzt. Sie werden wertberichtigt, wenn ihre Einziehung
gefährdet ist. Diese Wertberichtigungen werden nicht beibehalten, wenn die Gründe der
Wertberichtigungen nicht mehr bestehen.
(5) Wertpapiere und sonstige finanzielle Instrumente
Die Wertpapiere, die ausschließlich eigene Aktien darstellen, werden zu Anschaffungskosten, einschließlich
Anschaffungsnebenkosten oder ihrem Marktwert bewertet. Eine Wertberichtigung erfolgt, wenn der
Marktwert niedriger als die Anschaffungskosten ist. Diese Wertberichtigungen werden nicht beibehalten,
wenn die Gründe für die Wertberichtigung nicht mehr bestehen.
Derivative Finanzinstrumente, denen ein Grundgeschäft gegenüber steht, werden zur Absicherung von
Wechselkursrisiken abgeschlossen. Sofern es aus dem Grundgeschäft und dem Derivat zu einer wesentlichen
Verlustposition kommen würde, wäre das Ergebnis daraus abzugrenzen. Zum Bilanzstichtag decken sich die
Positionen aus Grundgeschäft und Derivat, so dass keine Notwendigkeit zur Abgrenzung besteht. Die aus den
derivativen Finanzinstrumenten resultierenden Verpflichtungen werden in diesem Anhang unter III. (28)
ausgewiesen.
(6) Guthaben bei Kreditinstituten, Postscheckguthaben, Schecks und Kassenbestand
Die liquiden Mittel werden zu Nennwerten angesetzt.
Logwin AG, LU-Grevenmacher
- 28 -
(7) Rechnungsabgrenzungsposten
Dieser Aktivposten beinhaltet die vor dem Abschlussstichtag geleisteten Ausgaben, die Aufwand für einen
bestimmten Zeitraum nach diesem Stichtag darstellen.
(8) Rückstellungen
Die Rückstellungen, die ihrer Art nach genau bestimmt und am Abschlussstichtag wahrscheinlich oder sicher
sind, aber hinsichtlich ihrer Höhe oder dem Zeitpunkt ihres Eintritts unbestimmt sind, berücksichtigen
erkennbare Risiken sowie ungewisse Verpflichtungen und wurden nach vernünftiger kaufmännischer
Beurteilung bewertet. Die Ermittlung der sonstigen Rückstellungen erfolgt auf Vollkostenbasis.
(9) Verbindlichkeiten
Verbindlichkeiten werden zu ihrem Erfüllungsbetrag angesetzt. Verbindlichkeiten werden zu ihrem
Erfüllungsbetrag angesetzt. Ist der rückzahlbare Betrag höher als der erhaltene Betrag, wir die Differenz bei
Ausgabe der Verbindlichkeit in der Gewinn-und Verlustrechnung erfasst.
(10) Nettoumsatzerlöse
Umsätze werden nach der vertragsgemäßen Leistungserfüllung in Rechnung gestellt. Umsatzerlöse sind
Erlöse aus für die gewöhnliche Geschäftstätigkeit typischen Dienstleistungen nach Abzug von
Preisnachlässen, der Mehrwertsteuer und anderen unmittelbar auf den Umsatz bezogenen Steuern.
(11) Fremdwährungsgeschäfte
Kurzfristige Forderungen und Verbindlichkeiten in fremder Währung werden zu Stichtagskursen am
Bilanzstichtag bewertet. Kursverluste aus der Bewertung werden erfolgswirksam erfasst, während nicht
realisierte Kursgewinne unberücksichtigt bleiben.
Guthaben bei Kreditinstituten in fremder Währung werden zu Stichtagskursen am Bilanzstichtag bewertet.
Kursverluste und Kursgewinne aus der Bewertung werden erfolgswirksam erfasst.
Logwin AG, LU-Grevenmacher
- 29 -
Geschäftsvorfälle in fremder Währung werden zu den am jeweiligen Buchungstag gültigen Kursen
umgerechnet und realisierte Kurseffekte erfolgswirksam erfasst.
Besteht ein wirtschaftlicher Zusammenhang zwischen einer Forderung und einer Verbindlichkeit, werden
diese insgesamt nach der oben beschriebenen Methode bewertet und lediglich der nicht realisierte
Nettodevisenverlust wird in der GuV ausgewiesen.
Logwin AG, LU-Grevenmacher
- 30 -
III. ANGABEN ZU DEN POSTEN DER BILANZ UND GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG
(1) Anlagevermögen
Die Entwicklung des Anlagevermögens ist im Anlagenspiegel dargestellt.
(2) Anteile an verbundenen Unternehmen
Zum 31. Dezember 2025 hält die Gesellschaft folgende Anteile an verbundenen Unternehmen:
Name der Gesellschaft Sitz
Gehaltener
Anteil am
Kapital in %
Abschlussstichtag
des letzten
Geschäftsjahres
Logwin Holding Aschaffenburg GmbH Großostheim, Deutschland 100,0 31.12.2025
Logwin Holding Austria GmbH Salzburg, Österreich 100,0 31.12.2025
Logwin Solutions Holding GmbH Großostheim, Deutschland 100,0 31.12.2025
Thiel AS Logistics AG Grevenmacher, Luxemburg 100,0 31.12.2025
Logwin Solutions Management GmbH Großostheim, Deutschland 100,0 31.12.2025
Logwin Road + Rail Deutschland GmbH Großostheim, Deutschland 5,1 31.12.2025
Die Anteile an verbunden Unternehmen haben sich im Vergleich zum Vorjahr wie folgt verändert:
Mit Gesellschafterbeschluss der Thiel AS Logistics AG vom 24. September 2025 hat die Logwin AG eine
Bareinlage in die frei ausschüttbare Kapitalrücklage der Gesellschaft in Höhe von TEUR 1.750 ohne Erhöhung
des Grundkapitals der Gesellschaft oder Gewährung von neuen Geschäftsanteilen geleistet.
Die Logwin AG hat am 23. Dezember 2025 mit Gesellschafterbeschluss der Logwin Solutions Holding GmbH
vom 17. Dezember 2025 eine Einlage in die Gesellschaft in Höhe von TEUR 7.000 geleistet. Die Logwin
Solutions Holding GmbH leistete die Einlage ihrerseits in voller Höhe in die Kapitalrücklage ihrer
Tochtergesellschaft Logwin Solutions Logistik GmbH zur Finanzierung eines Grundstückserwerbs.
Im Geschäftsjahr 2025 hat die Gesellschaft Anteile an Logwin Holding Austria GmbH in Höhe von TEUR 19.606
und Anteile an der Logwin Solutions Holding GmbH in Höhe von TEUR 479 zugeschrieben. Gegenläufig hat
die Gesellschaft Anteile an der Logwin Solutions Management GmbH in Höhe von TEUR 380 abgeschrieben.
Die Angaben zu den Wertberichtigungen der Finanzanlagen sind unter Punkt 19 des Anhangs enthalten.
Die Entwicklung der Finanzanlagen ist im Anlagenspiegel dargestellt.
Logwin AG, LU-Grevenmacher
- 31 -
Es wurde auf die Angabe des Eigenkapitals und der Ergebnisse gemäß Artikel 67 Absatz 3 des Gesetzes vom
19. Dezember 2002 verzichtet.
(3) Forderungen
in TEUR
31.12.2025
31.12.2024
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 182
148
Forderungen gegen verbundene Unternehmen 33.973
39.432
Sonstige Forderungen 151.783
150.886
Summe 185.938
190.466
Die Forderungen gegen verbundene Unternehmen beinhalten Darlehen sowie sonstige Forderungen an
verbundene Unternehmen.
Die Gesellschaft hat verschiedene kurzfristige Darlehen an verbundene Unternehmen gewährt, die am
31. Dezember 2025 mit einem Buchwert von insgesamt TEUR 33.973 bilanziert werden (2024: TEUR 39.432).
Die kurzfristigen Darlehen werden im Umlaufvermögen ausgewiesen und zu marktüblichen Bedingungen
verzinst. Sie umfassen zum überwiegenden Teil auch Forderungen aus der kurzfristigen Bereitstellung von
liquiden Mitteln an verbundene Unternehmen im Rahmen des Cash-Pooling.
In den sonstigen Forderungen wird im Wesentlichen ein gewährtes Darlehen gegenüber der AQTON SE in
Höhe von TEUR 150.000 (2024: TEUR 150.000) ausgewiesen. Die Ausleihungen sind unter der Anwendung
einer marktgerechten Marge variabel verzinslich und durch die Logwin AG kurzfristig kündbar.
Des Weiteren sind im Wesentlichen Forderungen gegen Finanzbehörden aus der Umsatzsteuer enthalten.
Sämtliche Forderungen haben eine Laufzeit bis zu einem Jahr. Forderungen über einem Jahr bestehen keine.
(4) Guthaben bei Kreditinstituten, Postscheckguthaben, Schecks und Kassenbestand
Der Saldo der Guthaben bei Kreditinstituten ist zum 31. Dezember 2025 auf TEUR 178.677
(2024: TEUR 163.265) gestiegen.
Logwin AG, LU-Grevenmacher
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(5) Gezeichnetes Kapital
Zum 31. Dezember 2025 beträgt das gezeichnete Kapital der Gesellschaft unverändert TEUR 131.300 und ist
eingeteilt in 2.879.215 (2024: 2.879.215) Namensaktien ohne Nennwert, wovon keine Aktien im Besitz der
Gesellschaft sind. Darüber hinaus verfügte die Logwin AG zum 31. Dezember 2025 über ein nicht
ausgegebenes genehmigtes Kapital von ca. TEUR 68.700 (2024: TEUR 68.700), eingeteilt in weitere 1.506.489
(2024: 1.506.489) neu auszugebende Aktien ohne Nennwert. Jede Aktie repräsentiert einen Anteil am
Grundkapital von EUR 45,60 (2024: EUR 45,60).
(6) Agio
Die Kapitalrücklage und vergleichbare Agien beträgt zum 31. Dezember 2025 TEUR 92.675 (2024: TEUR
92.675).
(7) Gesetzliche Rücklage
Gemäß luxemburgischem Recht hat die Gesellschaft mindestens 5 % des Ergebnisses des Geschäftsjahres in
eine gesetzliche Rücklage zuzuführen, bis die Rücklage 10 % des gezeichneten Aktienkapitals entspricht. Die
gesetzliche Rücklage darf nicht durch Ausschüttung von Dividenden aufgelöst oder vermindert werden.
Die gesetzliche Rücklage beträgt im Vergleich zum Vorjahr unverändert TEUR 13.130.
(8) Rücklage für eigene Aktien oder Anteile
Die außerordentliche Hauptversammlung vom 16. April 2024 beschloss die Einziehung von 5.180 eigenen
Aktien der Gesellschaft, deren Ausbuchung aus der Girosammelverwahrung am 6. Februar 2025 erfolgte.
Zum 31. Dezember 2025 befinden sich ebenso wie zum Vorjahresstichtag keine Aktien im Besitz der
Gesellschaft.
Die Hauptversammlung hat am 16. April 2024 den Verwaltungsrat ermächtigt, bis zum 16. April 2029 den
Rückkauf eigener Aktien zu beschließen. Sowohl im Vorjahr als auch im Geschäftsjahr 2025 wurde von der
Ermächtigung kein Gebrauch gemacht.
Logwin AG, LU-Grevenmacher
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(9) Sonstige verfügbare Rücklagen und Ergebnisverwendung
Die ordentliche Hauptversammlung der Logwin AG hat am 23. April 2025 beschlossen, den Jahresüberschuss
des Geschäftsjahres 2024 in Höhe von TEUR 159.799 abzüglich der beschlossenen Ausschüttung auf neue
Rechnung vorzutragen und eine Ausschüttung von 12,80 EUR pro Aktie (2024: 14,00 EUR pro Aktie) an die
Aktionäre vorzunehmen. Bei einer Anzahl von 2.879.215 zum Zeitpunkt der Ausschüttung im Umlauf
befindlicher Stückaktien führte dies zu einer Ausschüttung in Höhe von TEUR 36.854 (2024: TEUR 40.309).
Des Weiteren hat die Hauptversammlung beschlossen, den bisherigen Ergebnisvortrag in Höhe von TEUR
168.535 in die Gewinnrücklage (sonstige verfügbare Rücklagen) einzustellen.
(10) Sonstige Rückstellungen
Die sonstigen Rückstellungen setzen sich wie folgt zusammen:
in TEUR 31.12.2025 31.12.2024
Verpflichtungen im Personalbereich 10
46
Sonstiges 140
243
Summe 150
289
Die Verpflichtungen im Personalbereich betreffen im Wesentlichen Urlaubsansprüche.
Unter Sonstiges sind die Rückstellungen für Rückbauverpflichtungen des Standortes in Grevenmacher in
Höhe von TEUR 140 aufgeführt. Im Vorjahr waren unter Sonstiges noch Rückstellungen für die Abwicklung
von KFZ-Schäden für verbundene Unternehmen in Höhe von TEUR 102 vorhanden.
(11) Verbindlichkeiten
in TEUR
31.12.2025
31.12.2024
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 16
17
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 2.217
1.219
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen 248.274
275.073
Sonstige Verbindlichkeiten 1.146
801
Summe 251.653
277.110
Logwin AG, LU-Grevenmacher
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Die Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen beinhalten Darlehen sowie sonstige
Verbindlichkeiten.
Der Gesellschaft wurden von verbundenen Unternehmen kurzfristige Darlehen gewährt, welche zu
marktüblichen Bedingungen verzinst werden. Sie umfassen auch kurzfristige Verbindlichkeiten aus Cash-
Pooling und sonstige Verbindlichkeiten, die im Wesentlichen aus kurzfristigen Verbindlichkeiten aus
administrativen Dienstleistungen von Tochterunternehmen für die Gesellschaft bestehen. Die Berechnung
von Leistungen erfolgt zu marktüblichen Bedingungen.
Die sonstigen Verbindlichkeiten enthalten im Wesentlichen Abgrenzungen für Tantieme sowie
Verbindlichkeiten aus dem Agenten Netting und Verbindlichkeiten gegenüber der Steuerbehörde für die
Vermögenssteuer des abgelaufenen Geschäftsjahres.
Sämtliche Verbindlichkeiten haben eine Laufzeit bis zu einem Jahr. Verbindlichkeiten über einem Jahr
bestehen keine.
(12) Nettoumsatzerlöse
Die Gesellschaft erzielte ihre Umsatzerlöse sowohl im Geschäftsjahr 2025 als auch 2024 ausschließlich im
Zusammenhang mit der Erbringung von Dienstleistungen.
Die Umsatzerlöse lassen sich geographisch nach folgenden Regionen aufteilen:
in TEUR 31.12.2025
31.12.2024
Inland 752
122
Deutschland 11.789
11.305
Übrige Länder 264
262
Summe 12.805
11.689
(13) Sonstige betriebliche Erträge
In den sonstigen betrieblichen Erträgen in Höhe von TEUR 175 (2024: TEUR 260) sind periodenfremde Erträge
von TEUR 85 (2024: TEUR 159) enthalten, wovon TEUR 85 (2024: TEUR 148) auf Erträge aus der Auflösung
von Rückstellungen entfallen.
Logwin AG, LU-Grevenmacher
- 35 -
(14) Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und sonstige externe Aufwendungen
Die sonstigen externen Aufwendungen in Höhe von TEUR 14.969 (2024: TEUR 12.498) setzen sich wie folgt
zusammen:
in TEUR 2025
2024
IT Wartungs- und Kommunikationskosten 10.054
7.377
Konzernumlagen 1.346
1.098
Aufwendungen für Gebäude und Anlagen 433
802
Versicherungen 705
840
Rechts- und Beratungskosten 705
856
Sonstige Lohn- und Gehaltskosten 513
537
PKW-Kosten 441
420
Jahresabschlusskosten 235
293
Sonstiges 537
275
Summe 14.969
12.498
Bei den sonstigen externen Aufwendungen sind die IT-Wartungs- und Kommunikationskosten von TEUR
7.377 um TEUR 2.677 auf TEUR 10.054 gestiegen, welches im Wesentlichen auf das Outsourcing des
Rechenzentrums in Grevenmacher an einen externen Dienstleister im Vorjahr zurückzuführen ist.
In den sonstigen externen Aufwendungen sind periodenfremde Aufwendungen von TEUR 108
(2024: TEUR 58) enthalten.
(15) Personalaufwand
Im Durchschnitt beschäftigte die Gesellschaft im Geschäftsjahr 13 Angestellte (2024: 23).
(16) Wertberichtigungen von Gegenständen des Umlaufvermögens
Im laufenden Geschäftsjahr hat die Gesellschaft Forderungen gegenüber Beteiligungsunternehmen neu
bewertet. Der in diesem Zusammenhang angefallene Aufwand aus Wertminderung beläuft sich auf TEUR 188
(2024: TEUR 203).
Logwin AG, LU-Grevenmacher
- 36 -
(17) Erträge aus Beteiligungen
Die Erträge aus Beteiligungen resultieren aus Dividendenausschüttungen der Logwin Holding Aschaffenburg
GmbH in Höhe von TEUR 77.469 (2024: TEUR 90.970), der Logwin Holding Austria GmbH in Höhe von TEUR
9.000 (2024: TEUR 9.045), der Logwin Solutions Management GmbH in Höhe von TEUR 1.364 (2024: TEUR
1.216). Im Vorjahr war zudem eine Dividendenausschüttung der Logwin Solutions Logistik GmbH in Höhe von
TEUR 2.058 enthalten.
(18) Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge
In den Zinsen und ähnlichen Erträgen sind Zinsen auf Darlehens- und Cash-Pool-Forderungen gegen
verbundene Unternehmen in Höhe von TEUR 2.871 (2024: TEUR 4.297) und Zinserträge gegenüber
Kreditinstituten und der AQTON SE in Höhe von TEUR 6.687 (2024: 11.128) sowie Fremdwährungseffekte in
Höhe von TEUR 4.403 (2024: TEUR 2.090) enthalten.
(19) Wertberichtigungen/Wertaufholungen zu Finanzanlagen
Im abgelaufenen Geschäftsjahr hat die Gesellschaft sowohl Wertaufholungen als auch Wertberichtigungen
auf Anteile an verbundenen Unternehmen vorgenommen. Die Wertaufholungen auf Anteile an verbundenen
Unternehmen erfolgten mit TEUR 19.606 auf Anteile an der Logwin Holding Austria GmbH und mit TEUR 479
auf Anteile an der Logwin Solutions Holding GmbH. Gegenläufig erfolgte die Wertberichtigung auf Anteile an
der Logwin Solutions Management GmbH in Höhe von TEUR 380.
Im Vorjahr hatte die Gesellschaft eine Wertaufholung auf Anteile an der Logwin Holding Austria GmbH in
Höhe von TEUR 2.474 und auf Anteile an der Logwin Solutions Holding GmbH in Höhe von TEUR 28.346 sowie
auf Anteile an der Logwin Holding Aschaffenburg GmbH in Höhe von TEUR 24.661 vorgenommen.
(20) Zinsen und ähnliche Aufwendungen
Im Geschäftsjahr 2025 fielen Zinsen und ähnliche Aufwendungen in Höhe von TEUR 9.911 (2024: TEUR 9.609)
an. Die Zinsen in Höhe von TEUR 7.853 (2024: TEUR 9.609) betreffen Darlehens- und Cash-Pool-
Verbindlichkeiten. Die restlichen Aufwendungen in Höhe von TEUR 2.058 resultieren aus einer
Vorjahreskorrektur der Beteiligungserträge gegenüber der Logwin Solutions Logistik GmbH. In den sonstigen
Zinsen und ähnlichen Aufwendungen sind Bank- und Avalgebühren in Höhe von TEUR 527 (2024: TEUR 534)
sowie Fremdwährungseffekte in Höhe von TEUR 4.746 (2024: TEUR 2.742) enthalten.
Logwin AG, LU-Grevenmacher
- 37 -
(21) Steuern auf das Ergebnis und sonstige Steuern
Die Gesellschaft unterliegt allen Steuern, denen luxemburgische Handelsgesellschaften gemäß der
luxemburgischen Gesetzgebung unterworfen sind.
Die Gewerbesteuer und die Körperschaftsteuer sind für die Gesellschaft bis einschließlich des
Geschäftsjahres 2023 und die Vermögenssteuer bis einschließlich 2024 veranlagt.
In den Steuern auf das Ergebnis und sonstigen Steuern in Höhe von TEUR 394 (2024: TEUR 617) sind
Aufwendungen für Quellensteuer in Höhe von TEUR 1 (2024: TEUR 81) und Aufwendungen für
Vermögenssteuer in Höhe von TEUR 393 (2024: TEUR 536) enthalten.
(22) Nutzung von Verlustvorträgen
Die Logwin AG verfügte zum 31. Dezember 2024 über körperschaftsteuerliche und gewerbesteuerliche
Verlustvorträge in Höhe von TEUR 190.374. Auf Grundlage des im Steuerjahr 2025 geltenden
Gesamtsteuersatzes in der Gemeinde Grevenmacher (25,52%) ergab sich somit ein rechnerischer aktiver
latenter Steuerposten von TEUR 48.583 zum 31.12.2024.
Auf Basis der Erkenntnisse zum Zeitpunkt der Erstellung des Jahresabschlusses 2025 wird die Logwin AG einen
Teilbetrag in Höhe von TEUR 18.044 mit dem nach luxemburgischem Recht ermittelten steuerlichen Ergebnis
für 2025 verrechnen. Hierin berücksichtigt ist die Organschaft (intégration fiscale) mit der Thiel AS Logistics
AG. Es ergeben sich keine laufenden Ertragsteueraufwendungen für das Berichtsjahr 2025. Zum 31.
Dezember 2025 verbleiben steuerliche Verlustvorträge in Höhe von TEUR 172.329. Auf Grundlage des im
Steuerjahr 2026 geltenden Gesamtsteuersatzes in der Gemeinde Grevenmacher (25,52%) ergibt sich somit
ein rechnerischer aktiver latenter Steuerposten von TEUR 43.978 zum 31. Dezember 2025.
In Anbetracht des in Luxemburg geltenden Vorsichtsprinzips wurden keine aktiven latenten Steuern zum 31.
Dezember 2025, sowie zum 31. Dezember 2024 gebucht.
(23) Gewährte Bezüge für Mitglieder der Verwaltungs- oder Aufsichtsorgane
Im laufenden Geschäftsjahr wurden Bezüge an Verwaltungsorgane in Höhe von TEUR 304 (2024: TEUR 304)
gewährt.
(24) Beziehungen zu nahe stehenden Personen und Unternehmen
Beziehungen zu nahe stehenden Personen und Unternehmen erfolgten zu marktüblichen Konditionen.
Logwin AG, LU-Grevenmacher
- 38 -
Darüber hinaus verweisen wir auf den Anhang des Konzernabschlusses zum 31. Dezember 2025 der Logwin
AG, Grevenmacher, Luxemburg.
(25) Honorare des Réviseur d’Entreprises agréé
In Bezug auf das Gesamthonorar des Réviseur d’Entreprises agréé für das Geschäftsjahr 2025 verweisen wir
auf den Anhang des Konzernabschlusses zum 31. Dezember 2025 der Logwin AG, Grevenmacher, Luxemburg.
(26) Sonstige Verpflichtungen
Zum 31. Dezember 2025 bestanden Verpflichtungen aus Miet- und Leasingverträgen und anderen
Drittschuldverhältnissen in Höhe von TEUR 21.685 (2024: TEUR 29.449) sowie aus Versicherungsverträgen in
Höhe von TEUR 3.771 (2024: TEUR 2.259).
Die zukünftigen Verpflichtungen werden wie folgt fällig:
in TEUR 31.12.2025
Fälligkeiten:
fällig bis 1 Jahr 9.224
fällig 1 bis 5 Jahre 14.379
fällig über 5 Jahre 1.853
Summe 25.456
(27) Bürgschaften und Garantien und sonstige Haftungsverhältnisse
Die Gesellschaft hat im Geschäftsjahr 2025 Bürgschaften und Garantien in Höhe von TEUR 36.921
(2024: TEUR 38.501) abgegeben. Der Betrag teilt sich in eigene Erklärungen über TEUR 33.180 (2024: TEUR
34.454) und Bankavale über TEUR 3.741 (2024: TEUR 4.047) auf.
Zum 31. Dezember 2025 verfügte die Logwin AG über nicht ausgenutzte Kreditlinien in Höhe von TEUR 26.000
(2024: TEUR 26.000).
Logwin AG, LU-Grevenmacher
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(28) Derivative Finanzinstrumente
Die Logwin AG hat Devisenterminkontrakte abgeschlossen, um Risiken aus Transaktionen in fremder
Währung zu reduzieren. Die Devisentermingeschäfte haben eine Laufzeit von unter einem Jahr.
Die wesentlichen Devisentermingeschäfte lassen sich wie folgt abbilden:
in Tausend
Währungseinheiten
2025 2024
Nominalwert in
Fremdwährung
Nominalwert in
Euro
Nominalwert in
Fremdwährung
Nominalwert in
Euro
Verkauf
AED 6.167
1.434
11.365
2.830
AUD 4.960
2.764
10.326
6.251
CNY 8.860
1.061
112.300
14.285
CZK 11.650
476
29.000
1.150
GBP 2.400
2.735
6.130
7.287
HKD 16.500
1.808
32.800
3.875
HUF 160.000
399
280.000
700
MXN 60.960
2.793
58.500
2.667
NZD 889
440
1.240
690
PLN 2.200
518
3.100
724
RON 1.700
331
3.550
708
SGD 200
132
2.870
1.968
THB -
-
-
-
TRY 33.700
626
19.500
488
USD 13.495
11.433
13.270
12.480
ZAR 5.600
283
7.770
396
Summe -
27.233
-
56.499
Logwin AG, LU-Grevenmacher
- 40 -
in Tausend
Währungseinheiten
2025 2024
Nominalwert in
Fremdwährung
Nominalwert in
Euro
Nominalwert in
Fremdwährung
Nominalwert in
Euro
Kauf
AED 4.975
1.154
12.800
3.194
AUD 4.510
2.526
9.840
6.005
CNY 158.680
19.102
240.930
30.972
COP 1.130.000
262
-
-
CZK 14.150
576
35.200
1.403
GBP 1.780
2.031
5.310
6.305
HKD 51.700
5.648
95.600
11.374
HUF 139.453
355
285.000
711
INR 17.000
161
-
-
MXN 7.060
322
-
-
NZD 664
331
1.240
691
PLN 3.100
729
3.100
714
RON 10.600
2.062
6.400
1.279
SGD 2.550
1.708
3.880
2.690
THB 6.000
164
14.000
393
TRY 28.000
513
34.000
849
TWD 26.000
703
17.000
503
USD 9.630
8.210
10.010
9.395
Summe -
46.557
-
76.478
(29) Konzernabschluss
Die Gesellschaft erstellt einen Konzernabschluss nach den Bestimmungen der International Financial
Reporting Standards (IFRS), wie sie in der Europäischen Union anzuwenden sind.
Der Konzernabschluss der Gesellschaft zum 31. Dezember 2025 ist am Sitz der Gesellschaft verfügbar und
wird im Luxemburger Handelsregister veröffentlicht.
Logwin AG, LU-Grevenmacher
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(30) Ereignisse nach dem Bilanzstichtag
Berichtspflichtige Ereignisse von Bedeutung nach dem Bilanzstichtag sind nicht bekannt.
(31) Versicherung der gesetzlichen Vertreter
„Nach bestem Wissen versichern wir, dass gemäß den anzuwendenden Rechnungslegungsgrundsätzen der
Jahresabschluss ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und
Ertragslage der Gesellschaft vermittelt und im Lagebericht der Geschäftsverlauf einschließlich des
Geschäftsergebnisses und die Lage der Gesellschaft so dargestellt sind, dass ein den tatsächlichen
Verhältnissen entsprechendes Bild vermittelt wird, sowie die wesentlichen Chancen und Risiken der
voraussichtlichen Entwicklung der Gesellschaft beschrieben sind.“
Luxemburg, den 9. März 2026
Dr. Antonius Wagner Axel Steiner
(Vorsitzender des Verwaltungsrates) (Stellvertretender Vorsitzender
des Verwaltungsrates)